创业之初,许多人对于股权架构的设计不够重视,为日后的股权纠纷埋下隐患,例如:
1.所有股东均分股权,没有大股东;
2.即使没有均分股权,但是股权比例不足以形成有效决议;
3.创始人持股比例不高,被其他小股东抱团压制;
4.没有核心股东,容易人心涣散,众股东难以拧成一股绳;
5.一方控股,另一方握有重大事项的一票否决权;
股权架构可以在企业发挥什么样的作用?
1.关乎股东之间的团结,好的股权架构可以避免股东的矛盾和内耗。
股东之间的矛盾,常常起源于分配不公,为公司劳心劳力、贡献良多的却没有得到应得的话语权和利益分配,久而久之就会引发矛盾。因此,股权架构既要考虑决策权,也要考虑股东的贡献进行设计。
2.在融资过程中,股权架构的合理性会影响投资人的判断。
在选择投出的目标项目和公司时,投资人不仅会考虑公司的行业趋势、发展潜力、核心团队、财务情况等因素,还会关注公司的股权架构是否合理。比如,遇到“真功夫”那样的对等股权结构,投资人通常是不敢投钱进来的。
3.企业在IPO时,股权架构的情况也会被纳入考察范围。
《公开发行股票并上市管理办法》第十三条规定:“发行人的股份清晰,控制股东和受控股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷”。证监会对拟上市公司股权架构的基本要求是清晰、不存在重大权属纠纷。其次,证监会对拟上市公司为关注的几个问题,包括关联交易、同业竞争、主体资格、税收等,实际上都与股权架构息息相关。
4.良好的股权架构设计,有助于保障创始人的控制权。
公司在发展壮大的过程中,可能会发生股权融资、股权激励、IPO等活动,如果创始人对于控制权没有足够的意识,其股权占比可能就会渐渐被稀释,后甚至丧失对公司的掌控。国内案例有新浪的王志东、俏江南的张兰,乔布斯也曾一度被迫离开过苹果公司。
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