在企业上市的过程中,关联交易、同业竞争、主体资格、税收等问题是证监会发审委关注的重点问题。而这些问题的共同点在于和公司的股权结构有关系,公司的股权结构决定了这些典型问题会不会成为企业成功上市的实质性障碍。
拟上市公司的股权结构一是有利于拟上市企业的创始人/控股股东有效的控制公司,二是要更利于得到资本市场的认可,三是利于拟上市企业成功过会。
公司股权架构设计条件:
1、合理并且稳定的股权结构及恰当的退出机制,有助于维护公司和创业项目的稳定;
2、在未来引资时,股权要稀释,完美的股权架构,有助于确保创业团队对公司的控制权;
3、无论是主板、创业板还是新三板,均会要求上市标的股权结构是否明晰、清楚、稳定。完美的股权架构有利于企业顺利走向资本市场;
4、合理的股权结构可以明晰股东之间的权责利,科学体现各股东之间对企业的贡献、利益和权利,从而使各股东的积极性得以充分的调动;
5、避免出现公司股权僵局或股权争议,股权架构安排解决的不仅仅是分割股权比例的问题,而是要对创业企业生存、发展所需对接的各种资源,将这些资源合理地拼接利用起来,实现企业和各利益相关者之间的共赢局面,因此,设计股权架构要根据企业的具体类型分析,进行多元化的架构设计。
1、有限合伙企业架构:
在这种架构下,股东不直接持有核心公司股权,而是通过合伙企业间接持股核心公司
1、自然人直接控股架构:
由创始人、创业伙伴和高管团队或外部投资人等直接投资,各自根据自己投资份额持有公司股份参与经营。
3、控股公司架构:
创始人及其创业伙伴设立控股公司,控股公司旗下设置不同业务板块的管理公司,每个业务
板块管理公司下投资的N家实体公司
调整控股公司股权比较方便,便于对拟上市公司股权进行管理。由于股份公司发起人在上市前一年内不准转让。若将可能进行调整的投资者(比如说需要进行业绩考核的管理层,需要针对其带来资源效果对其股权进行调整的投资者)纳入控股公司而不是股份公司,可以在控股公司层面对其股份进行调整,从而间接达到调整股权结构的目的。这种方式在上市前和上市后均可以实现。